KOK综合体育华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对绝味食物603517）举行切磋并揭橥了切磋讲述《品牌焕新，蓄势待发》，本讲述对绝味食物给出买入评级，目下股价为14.66元。

　　7月23日绝味食物正在长沙举办品牌战术升级揭橥会，公告品牌焕新升级，揭橥会上正式揭晓范丞丞将职掌绝味品牌缔造19年来的首位环球品牌代言人。

　　悉数焕新，再续光辉。揭橥会上绝味食物官宣了新的品牌符号、品牌标语、品牌IP情景及首位环球品牌代言人：1)品牌标语：敢辣食品，才绝味。2)品牌符号：“绝”字标升级为带火焰的超等符号，舞动的火焰让人直接联念到热辣的味觉体验。3)品牌IP情景：基于“敢辣，才绝味”的品牌心灵，绝味推出了新的品牌IP——幼火鸭。4)情景代言人：绝味鸭脖正式官宣品牌缔造19年来首位环球品牌代言人范丞丞，现场还宣告了范丞丞口播视频、品牌TVC等周边物料，同时深化与年青消费者的疏导，绝味鸭脖宇宙门店同步焕新情景，更将推出范丞丞控造套餐。

　　初度延聘代言人，品牌营销进入新时间。咱们以为，连锁业态分歧工夫营销格式分歧：1)导入期及生长初期，门店扩张便是最好的营销格式。跟着门店显现被更多的消费者看到，消费者竣事看到-购置的举措，此时公司端将崭露量价齐升的气象，即门店数目不绝增补，单店收入神速晋升(品牌影响力晋升进店率提升食品，品牌溢价崭露客单价上行)；2)生长中后期及成熟期，门店显现对消费者的认知晋升仍旧到达必然瓶颈，企业发轫通过各式营销要领晋升进店率及购置率，如公交车告白牌、楼宇告白、代言人等格式，此时公司端将崭露庄重增加的情状，即门店数目怠缓增加，单店收入相对安谧。绝味食物正在20年中推出公交车站告白、23岁首推出楼宇告白，今岁首度延聘代言人，这也意味着公司品牌营销进入新时间。

　　“代言人+奥运会”双重加持，希望鼓动产物发卖增加。消费者一向有“喝啤酒吃鸭脖看赛事”的说法，公司运营上也有“事务大年营销幼年”的常例，即纯正事务已齐万能拉动产物发卖，无需过多营销加持。本年正在奥运前夜，公司官宣代言人及一系列营销运动，咱们以为正在消费疲软的大靠山下，将有用拉动短期公司发卖。

　　短期来看：消费苏醒疲软，赛事或有催化。上半年公司受消费大境况影响食品，具体增速受到必然影响，单店收入亦受到必然影响。Q3以后公司主动发展营销运动，延聘新代言人，加上奥运会加持，咱们以为收入或将博得不错的增加。

　　中期来看：收拢窗口期，向上求打破。战术上，24年公司界说为调全年，从赛马圈地式的开店战略转向精耕细作、晋升单店，保护加盟商的保存质料和剩余程度。兵书上，公司对终年开店职司不做考查食品，以保护单店收入的庄重晋升。公司史籍上13腊尾也对门店举行了调度，采用“闭低效、开高效”战略，14年单店收入完毕增加7.79%创史籍高位，24年的门店调度战略，咱们同样等待后续结果。

　　恒久来看：无间打造“美食生态圈”。公司一方面通过自帮孵化餐饮类新项目，新形式不绝试水，为公司主业功勋新的增加点，另一方面通过投资并购等格式，对表输出供应链及拘束才具，如入股和府捞面、速笑西饼等，力图成为我国轻餐饮和特点餐饮的加快器。

　　根本面：Q3以后公司主动发展营销运动，延聘新代言人食品，加上奥运会加持，咱们以为发卖上或有呈现；24年公司对门店举行调度食品，门店优化后将来公司将迎来高质料发扬。

　　资金面：公司分红率3.4%处于行业中上程度，相符当下投资者对盈利的偏好，其余克日表资不断买入，估值希望晋升。遵循wind数据，截至7月26日，陆股通持有公司股份1349万股，持股占比2.17%，七月以后北上资金多日流入。

　　剩余预测：咱们估计公司24-26年营收为72亿、80亿、89亿元，别离同比增加-0.4%、10.4%、11.4%，归母净利润为6.5亿、7.8亿、9.1亿元，别离同比增加89%、19%、18%，EPS别离为1.05、1.25、1.47元，对应PE别离为14X、11.7X、10X，初度遮盖，予以“买入-B”评级。

　　危险提示：宏观经济爆发较大的震动；渠道拓展不足预期；行业角逐加剧；原原料等本钱神速上升；食物安详题目等

　　数据核心遵循近三年揭橥的研报数据企图，财通证券601108）吴文德切磋员团队对该股切磋较为深刻，近三年预测切实度均值为72.99%，其预测2024年度归属净利润为剩余7.18亿，遵循现价换算的预测PE为12.64。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级26家，增持评级7家；过去90天内机构标的均价为26.15。

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